新东方在线赴港IPO：腾讯持股12.06%毛利率下滑

文/新浪财经TMT记者凌先静

从新三板摘牌到赴港IPO，俞敏洪一直想让新东方在线有更大的发展空间，并且在未来会有进一步释放股权的行为，只是在线教育起步较晚的新东方面临的形势岌岌可危，与第二名市场份额仅差0.05%，随时都有被超越的可能。　

前几天的传言正式做实，新东方在线终于赴港IPO，并于今晚披露了招股书。

根据招股书资料显示新东方在线成立于2005年，目前旗下共有三大业务板块，分别为大学教育、K12教育和学前教育，仍然以传统的英语教学为擅长，辅以其他学科的在线教育。

这并不是新东方在线的第一次运作，早在2017年其就曾挂牌新三板，成为新三板在线教育的明星企业，但是由于新三板流动性趋弱，最终于2018年3月份摘牌，随后筹划赴港IPO事宜。

俞敏洪为实际控制人，腾讯持股12.06%

新东方在线是俞敏洪将在线业务分拆出来的子公司，因此新东方自然是新东方在线的最大股东，持股66.7%，因俞敏洪是新东方的最大股东和实际控制人，因此俞敏洪也是新东方在线的实际控制人。

腾讯也是新东方在线的重要股东，通过ImageFrame持有公司12.06%的股份，双方也进行了一系列合作，腾讯向新东方提供现场音频/视频技术以及大数据分析能力。

双方在业务层面合作也非常紧密，新东方网和腾讯合作推出的移动智能学习App优答成为新东方集团的独立品牌。2015年4月获得新东方网战略投资的寓乐湾也在新东方在线平台上有一席之地。

腾讯之外，新东方在线的另一位非执行董事池宇峰也来头不小，他是完美世界的创始人、董事长，此次担任非执行董事可以看作是双方合作的前哨。

2018年前九月收入4.85亿元，毛利率下滑

截止2018年2月底的九个月中，新东方在线的付费学生数已经达到140万人，其中大学教育付费人数最多，达到85.2万人，占总付费人数的59.1%，其次是学前教育付费人数46万人，占比31.9%；而人数最少的是K12教育，付费人数仅为12.9%万人，占比9%。

在财务表现方面，2018财年的前九个月（2017年6月至2018年2月，下同）营业收入4.85亿元，相比于2017年前九个月的3.27亿元增长达到48.32%；在净利润方面，2018财年的前九个月实现净利润8077.9万元，相比于2017年同期的6857.7万元，增加17.79%。

不过值得注意的是，与营业收入、净利润正向增长不同的是，新东方在线的毛利率却在走低，2018财年的前九个月毛利率为62.62%，相比较于2017年的68.62%，下降了6个百分点。

数字虽然是下降的，但是超过60%的毛利率比其他行业高太多，足以证明在线教育行业的暴利。

(本文作者介绍新浪财经TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)